来源：EETOP
在昨日美股交易收盘时，英伟达股价大幅下挫，跌幅达 5.74%。受股价暴跌影响，英伟达市值一夜之间蒸发 1691 亿美元，换算成人民币高达 1.23万亿元。
之所以大跌，可能跟旗下H20芯片可能遭中国限购消息有关。 据《金融时报》报道，国家发改革正建议中国企业在新建数据中心或扩建现有设施时，使用符合严格要求的AI芯片。目前，英伟达的H20的性能低于其高端GPU，经过调整以符合美国出口管制规定，但未能满足国家发改委的新规要求。由于相关规定尚未严格执行，H20在中国市场的销量仍然强劲。
报道指出，如果国家发改委决定加强执行这些规定，英伟达在中国市场每年170亿美元的业务将面临威胁，而这也会给华为等国产AI人工产业链带来巨大的增量机会。据一位知情人士透露，为应对这一形势，英伟达已准备调整H20芯片，使其符合国家发改委的能效要求。然而，这种技术调整将降低芯片的效率，削弱其在中国市场的竞争力。
最近由于市场对中国领先AI模型DeepSeek的需求旺盛，腾讯、阿里巴巴和字节跳动等正在大幅增加对英伟达H20的采购。据知情人士透露，这一趋势受到DeepSeek高效推理模型推出后中国AI市场繁荣的推动。此外，市场预计美国可能会进一步收紧英伟达对华芯片销售的限制。
今年1月，彭博社报道称，华盛顿正在考虑将H20芯片纳入新的限制措施。根据《金融时报》报道，北京已推出先进芯片的节能新规，若严格执行，将阻止中国企业购买NVIDIA在当地贩售的GPU。
中国国家发展和改革委员会建议中国企业在新建数据中心或扩建现有设施时，使用符合严格能效标准的芯片。但在相关文件显示，NVIDIA H20芯片目前无法满足中国发改委的新规范。两位知情人士透露，过去几个月，中国监管机构已低调劝阻阿里巴巴、字节跳动、腾讯等科技巨头采购H20芯片。不过，这些规范尚未被严格执行，因此H20芯片在中国的销售尚未受到显著影响，市场需求依然强劲。但若中国决定更严格执行禁令，其影响将十分严峻，威胁到英伟达在中国每年170亿美元的业务。
报道称，随着中国加速建设更多数据中心，NVIDIA可能会失去订单，转而让华为等本土竞争对手受益，因为这些企业的产品与北京的绿色发展目标更加契合。为了缓解紧张局势，NVIDIA正准备在未来几个月内安排与中国发改委高层会面，以寻求解决方案。
NVIDIA在声明中表示，我们的产品在所有市场都具备卓越的能源效率与价值。随着科技快速发展，出口管制政策应该调整，以便美国企业能提供最节能的产品，同时仍能实现政府的国家安全目标“。 据知情人士透露，英特尔旗下的HL328和HL388芯片也未能符合发改委的环保要求，但由于该产品在中国市场销售量有限，预计影响不大。针对相关问题，发改委尚未对此进行回复。
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