2025年3月28日，国联基金管理有限公司发布国联央视财经50交易型开放式指数证券投资基金2024年年度报告。报告显示，该基金在过去一年中，基金份额减少1900万份，净资产减少1328.73万元，净利润增长14529.09%，基金管理费减少70640.86元。
主要财务指标：本期利润扭亏为盈，净资产有所下滑
本期利润大幅增长，已实现收益为负
国联央视50ETF在2024年本期利润为13,027,160.13元，较2023年的 -1,501,936.67元实现扭亏为盈，增幅达14529.09%。然而，本期已实现收益为 -519,443.70元，而2023年为579,235.59元，出现了较大幅度的下降。
| 期间数据和指标 | 2024年 | 2023年 | 变动比例 |
|---|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | -519,443.70 | 579,235.59 | -189.68% |
| 本期利润（元） | 13,027,160.13 | -1,501,936.67 | 14529.09% |
| 加权平均基金份额本期利润 | 0.2113 | -0.0209 | 1116.75% |
| 本期加权平均净值利润率 | 16.25% | -1.59% | 1123.27% |
| 本期基金份额净值增长率 | 16.80% | -2.71% | 721.40% |
期末净资产下降，份额净值上升
2024年末，基金期末净资产为71,708,635.34元，相较于2023年末的84,995,985.01元，减少了1328.73万元，降幅为15.63%。期末基金份额净值为1.4508元，较2023年末的1.2421元增长了16.80%。
| 期末数据和指标 | 2024年末 | 2023年末 | 变动比例 |
|---|---|---|---|
| 期末可供分配利润（元） | 22,281,682.34 | 16,569,032.01 | 34.48% |
| 期末可供分配基金份额利润 | 0.4508 | 0.2421 | 86.21% |
| 期末基金资产净值（元） | 71,708,635.34 | 84,995,985.01 | -15.63% |
| 期末基金份额净值 | 1.4508 | 1.2421 | 16.80% |
基金净值表现：长期跑赢业绩比较基准，但短期波动较大
各阶段净值增长率多数为正，跑赢业绩比较基准
过去一年，国联央视50ETF份额净值增长率为16.80%，同期业绩比较基准收益率为13.72%，超额收益为3.08%。过去三年和五年，基金份额净值增长率分别为 -1.99%和28.66%，业绩比较基准收益率分别为 -10.85%和 -0.51%，均跑赢业绩比较基准。不过，近三个月基金份额净值增长率为 -1.29%，而业绩比较基准收益率为1.53%，表现落后。
| 时间区间 | 份额净值增长率（%） | 业绩比较基准收益率（%） | 超额收益（%） |
|---|---|---|---|
| 过去三个月 | -1.29 | 1.53 | -2.82 |
| 过去六个月 | 14.91 | 1.48 | 13.43 |
| 过去一年 | 16.80 | 13.72 | 3.08 |
| 过去三年 | -1.99 | -10.85 | 8.86 |
| 过去五年 | 28.66 | -0.51 | 29.17 |
| 自基金合同生效起至今 | 45.08 | 7.98 | 37.10 |
净值增长率波动反映市场风险偏好变化
从数据可以看出，基金净值增长率在不同时间段存在较大波动，反映了市场风险偏好的极致分层。2024年A股市场在全球经济滞胀与地缘政治扰动中走出独立行情，尽管宽基指数回升，但年内较大的波动使得基金净值也随之起伏。
投资策略与业绩表现：被动投资策略，紧密跟踪指数
完全复制被动投资，控制跟踪误差
国联央视50ETF采取完全复制的被动投资策略，运用智能指数投资系统进行精细化管理，旨在紧密跟踪央视50指数，严格控制跟踪偏离度和跟踪误差，为投资者提供标准化的指数投资工具。
2024年业绩受市场波动影响，积极应对挑战
2024年A股市场波动较大，政策托底与经济弱复苏形成市场主线逻辑。全年经历四次关键政策发力窗口，尽管宽基指数回升，但较大的波动反映了风险偏好的极致分层。AI产业链为代表的科技主线、困境反转的周期/医药/先进制造都不同程度上获超额收益，而年底传统高股息红利资产超额收益收敛。该基金积极应对各种因素对指数跟踪效果带来的冲击，努力将跟踪误差控制在基金合同规定的范围内。
管理人展望：2025年市场机遇与挑战并存
宏观经济与政策环境
管理人认为2025年将是周期拐点与产业跃迁交织的一年。宏观经济层面，温和复苏下内需扩张和结构性改革是经济增长主驱动力。政策工具箱扩容，将延续“超常规逆周期调节”思路，广义财政赤字率或突破4%，专项债扩容与特别国债续作形成组合拳，M2增速维持10%以上以对冲信用收缩。
市场趋势与投资机会
内外周期错位，美联储降息周期开启与中国政策宽松周期形成共振，但需警惕美国第二轮关税对中国出口依赖型行业的冲击，不过电子设备等国产替代领域有望形成对冲力量。市场趋势从估值修复迈向盈利驱动，基本面信号或在2025年看到，市场振幅收窄但结构性机会扩散。投资机会上关注供给出清与新兴产业双轮动，科技成长和高端制造是未来中长期配置的主要方向，但在中观层面还需要考虑择时的机会。
费用情况：管理费和托管费有所下降
基金管理费和托管费减少
2024年当期发生的基金应支付的管理费为402,183.67元，较2023年的472,824.53元减少了70640.86元，降幅为14.93%；当期发生的基金应支付的托管费为80,436.61元，较2023年的94,564.96元减少了14128.35元，降幅为14.94%。
| 项目 | 2024年（元） | 2023年（元） | 变动比例 |
|---|---|---|---|
| 当期发生的基金应支付的管理费 | 402,183.67 | 472,824.53 | -14.93% |
| 当期发生的基金应支付的托管费 | 80,436.61 | 94,564.96 | -14.94% |
费用变动原因
基金管理费和托管费的减少，主要是由于基金资产净值的下降，按照前一日基金资产净值一定比例计提的费用相应减少。
交易情况：股票投资收益波动，关联方交易合规
股票投资收益波动较大
2024年股票投资收益（买卖股票差价收入）为 -1,110,886.84元，2023年为 -725,547.76元，亏损有所扩大。而股利收益为2,894,242.93元，2023年为3,052,144.25元，略有下降。公允价值变动收益为13,546,603.83元，较2023年的 -2,081,172.26元大幅增长，对本期利润贡献较大。
| 项目 | 2024年（元） | 2023年（元） | 变动比例 |
|---|---|---|---|
| 股票投资收益——买卖股票差价收入 | -1,110,886.84 | -725,547.76 | -53.11% |
| 股利收益 | 2,894,242.93 | 3,052,144.25 | -5.18% |
| 公允价值变动收益 | 13,546,603.83 | -2,081,172.26 | 743.12% |
关联方交易合规
通过关联方交易单元进行的交易中，2024年与国联民生证券股份有限公司的股票成交金额为11,763,562.00元，占当期股票成交总额的34.29%，应支付佣金4,981.64元，占当期佣金总量的33.31%。关联方交易均在正常业务范围内按一般商业条款订立，符合监管部门对于公募基金佣金的相关规定。
投资组合：股票投资集中，行业分布较广
股票投资占比高
期末基金资产组合中，权益投资（全部为股票）金额为69,157,031.48元，占基金总资产的95.02%，占基金资产净值的96.44%。
| 项目 | 金额（元） | 占基金总资产比例（%） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|
| 权益投资（股票） | 69,157,031.48 | 95.02 | 96.44 |
| 银行存款和结算备付金合计 | 2,576,745.30 | 3.54 | - |
| 其他各项资产 | 1,044,946.57 | 1.44 | - |
行业分布广泛
报告期末按行业分类的股票投资组合显示，制造业占比最高，为55.12%，其次为采矿业占2.95%，批发和零售业占0.53%等。前十大重仓股包括中国平安、伊利股份、兴业银行等，行业分布较为广泛。
| 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|
| 制造业 | 39,522,629.16 | 55.12 |
| 采矿业 | 2,117,476.00 | 2.95 |
| 批发和零售业 | 378,000.00 | 0.53 |
| 交通运输、仓储和邮政业 | 618,941.12 | 0.86 |
| 房地产业 | 778,272.00 | 1.09 |
份额持有人信息：机构与个人投资者并存
持有人户数与结构
期末基金份额持有人户数为2,795户，户均持有的基金份额为17,684.06份。机构投资者持有份额占总份额比例为59.92%，个人投资者持有份额占总份额比例为32.58%，国联央视财经50交易型开放式指数证券投资基金联接基金持有份额占总份额比例为7.51%。
| 持有人类别 | 持有份额（份） | 占总份额比例（%） |
|---|---|---|
| 机构投资者 | 29,614,364.00 | 59.92 |
| 个人投资者 | 16,102,774.00 | 32.58 |
| 国联央视财经50交易型开放式指数证券投资基金联接基金 | 3,709,815.00 | 7.51 |
单一投资者风险
报告期内，国联央视财经50交易型开放式指数证券投资基金联接基金在2024年1月1日至2024年12月31日期间，持有基金份额比例达到32.58%。该类投资者大额赎回所持有的基金份额时，将可能产生流动性风险，对资产净值产生不利影响。
开放式基金份额变动：份额减少1900万份
本报告期期初基金份额总额为68,426,953.00份，本报告期基金总申购份额为1,000,000.00份，总赎回份额为20,000,000.00份，期末基金份额总额为49,426,953.00份，较期初减少了1900万份。
| 项目 | 份额（份） |
|---|---|
| 本报告期期初基金份额总额 | 68,426,953.00 |
| 本报告期基金总申购份额 | 1,000,000.00 |
| 本报告期基金总赎回份额 | 20,000,000.00 |
| 本报告期期末基金份额总额 | 49,426,953.00 |
国联央视50ETF在2024年经历了基金份额和净资产的下降，但实现了净利润的大幅增长。投资者在关注基金业绩的同时，需留意市场波动带来的风险，以及单一投资者大额赎回可能引发的流动性风险。管理人对2025年市场的展望显示，机遇与挑战并存，基金将继续坚持被动投资策略，努力为投资者获取指数长期收益。
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