2025年3月28日，银华基金管理股份有限公司发布银华纯债信用主题债券型证券投资基金（LOF）2024年年度报告。报告显示，该基金在过去一年中，基金份额增长超40%，净资产大增63%，净利润翻倍，同时基金管理费也有所增加。这些数据的变化，反映了基金在过去一年的运作情况，也为投资者提供了重要的决策参考。
主要财务指标：净利润翻倍，资产净值显著增长
本期利润大幅增长
2024年，银华纯债信用债券（LOF）A本期利润为77,572,839.19元，银华纯债信用债券（LOF）D本期利润为35,059,249.73元 ，相较于2023年有显著增长，如银华纯债信用债券（LOF）A在2023年的本期利润为62,584,010.81元 ，利润增长明显。这表明基金在2024年的盈利能力得到提升。
| 项目 | 2024年（银华纯债信用债券（LOF）A） | 2023年（银华纯债信用债券（LOF）A） |
|---|---|---|
| 本期利润（元） | 77,572,839.19 | 62,584,010.81 |
资产净值增长显著
2024年末，银华纯债信用债券（LOF）A的期末基金资产净值为1,825,639,236.04元，银华纯债信用债券（LOF）D为1,353,749,356.72元。与2023年末相比，增长幅度较大。以银华纯债信用债券（LOF）A为例，2023年末为1,690,712,035.04元 ，资产净值的增长反映了基金规模的扩大。
| 项目 | 2024年末（银华纯债信用债券（LOF）A） | 2023年末（银华纯债信用债券（LOF）A） |
|---|---|---|
| 期末基金资产净值（元） | 1,825,639,236.04 | 1,690,712,035.04 |
基金净值表现：跑输业绩比较基准
净值增长率与业绩比较基准对比
过去一年，银华纯债信用债券（LOF）A和D的份额净值增长率均为4.46%，但业绩比较基准收益率为4.98%，基金跑输业绩比较基准。在不同时间段，如过去三个月、六个月，同样存在跑输基准的情况。这可能与基金的投资策略和市场环境有关。
| 阶段 | 份额净值增长率（银华纯债信用债券（LOF）A） | 业绩比较基准收益率 |
|---|---|---|
| 过去一年 | 4.46% | 4.98% |
| 过去六个月 | 1.95% | 2.50% |
| 过去三个月 | 1.76% | 2.23% |
累计净值增长率表现
自基金合同生效起至今，银华纯债信用债券（LOF）A的基金份额累计净值增长率为81.21%，银华纯债信用债券（LOF）D为5.43%。这显示出A类份额长期的增长表现较好，但两类份额与业绩比较基准收益率相比，仍存在一定差距。
投资策略与业绩表现：市场变化中调整持仓结构
投资策略分析
2024年经济增速实现5%，债券市场收益率大幅下行，曲线陡峭化变动，信用利差走势有所分化。本基金根据市场变化做出调整，优化持仓结构。例如在利率债和信用债收益率下行的情况下，合理配置不同债券品种，以应对市场变化。
业绩归因
尽管基金在2024年实现了利润增长，但跑输业绩比较基准。可能原因在于对市场利率和信用利差的把握未能完全契合市场走势，在债券品种选择和配置比例上，或许还有优化空间。
费用分析：管理费、托管费等有所变化
基金管理费
2024年当期发生的基金应支付的管理费为7,866,393.37元，相较于2023年的4,999,164.96元有所增加。其中应支付销售机构的客户维护费为1,018,474.15元 ，应支付基金管理人的净管理费为6,847,919.22元 。管理费的增加与基金资产净值的增长相关。
| 项目 | 2024年（元） | 2023年（元） |
|---|---|---|
| 当期发生的基金应支付的管理费 | 7,866,393.37 | 4,999,164.96 |
| 应支付销售机构的客户维护费 | 1,018,474.15 | 171,050.76 |
| 应支付基金管理人的净管理费 | 6,847,919.22 | 4,828,114.20 |
基金托管费
2024年当期发生的基金应支付的托管费为2,622,131.13元，2023年为2,947,383.64元，托管费有所下降。这可能与基金托管协议的调整或基金资产规模结构的变化有关。
投资组合分析：债券投资为主，品种丰富
债券投资占比高
期末基金资产组合中，固定收益投资占基金总资产的比例为98.76%，金额为3,773,729,566.46元，全部为债券投资。这符合基金以债券为主要投资对象的策略。
债券品种分布
债券投资涵盖国家债券、金融债券、企业债券等多种品种。其中中期票据占比最高，公允价值为1,896,462,740.75元，占基金资产净值比例为59.65%；其次是金融债券，占比40.69% 。这种分散投资有助于降低风险。
| 债券品种 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|
| 中期票据 | 1,896,462,740.75 | 59.65 |
| 金融债券 | 1,293,844,177.67 | 40.69 |
| 企业债券 | 429,210,933.70 | 13.50 |
基金份额持有人结构与变动：机构投资者为主，份额增长明显
持有人结构
期末基金份额持有人中，机构投资者占比91.25%，个人投资者占比8.75%。银华纯债信用债券（LOF）A类份额中，机构投资者持有份额占比84.78%；D类份额中，机构投资者持有份额占比99.98%，显示出机构投资者对该基金的青睐。
| 份额级别 | 机构投资者占比（%） | 个人投资者占比（%） |
|---|---|---|
| 银华纯债信用债券（LOF）A | 84.78 | 15.22 |
| 银华纯债信用债券（LOF）D | 99.98 | 0.02 |
份额变动
2024年基金总申购份额大幅增加，银华纯债信用债券（LOF）A申购949,683,565.77份，银华纯债信用债券（LOF）D申购2,058,940,756.71份。总赎回份额也有变动，最终基金份额总额较期初有显著增长，反映出市场对该基金的需求上升。
| 项目 | 银华纯债信用债券（LOF）A（份） | 银华纯债信用债券（LOF）D（份） |
|---|---|---|
| 本报告期基金总申购份额 | 949,683,565.77 | 2,058,940,756.71 |
| 本报告期期初基金份额总额 | 1,484,215,759.10 | 223,336,843.91 |
| 本报告期期末基金份额总额 | 1,534,292,370.27 | 1,137,405,135.31 |
后市展望：机遇与挑战并存
展望2025年，宏观环境对债券相对友好，但市场波动性可能加大。政策端在稳地产、拉动投资、提振消费等方面发力，预计资金面总体压力可控，流动性环境充裕。然而，低利率环境下交易行为对利率走势扰动上升，本基金将加大在择时、债券品种选择、杠杆水平等方面的灵活度，投资者也需密切关注市场变化和基金策略调整，以做出合理投资决策。
声明：市场有风险，投资需谨慎。 本文为AI大模型基于第三方数据库自动发布，任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，不构成个人投资建议。受限于第三方数据库质量等问题，我们无法对数据的真实性及完整性进行分辨或核验，因此本文内容可能出现不准确、不完整、误导性的内容或信息，具体以公司公告为准。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。