鹰眼预警：茂业商业营业收入下降

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

3月27日，茂业商业发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2024年全年营业收入为27.16亿元，同比下降14.21%；归母净利润为3714.66万元，同比下降26.63%；扣非归母净利润为-3045.75万元，同比增长16.37%；基本每股收益0.0214元/股。

公司自1994年2月上市以来，已经现金分红22次，累计已实施现金分红为30.39亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对茂业商业2024年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为27.16亿元，同比下降14.21%；净利润为2983.5万元，同比下降32.44%；经营活动净现金流为10.53亿元，同比增长11.97%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入下降。报告期内，营业收入为27.2亿元，同比下降14.21%。

• 净利润为正但扣非净利润为负。报告期内，净利润为0.3亿元，扣非净利润为-0.3亿元。

报告期内，公司毛利率为62.27%，同比增长5.24%；净利率为1.1%，同比下降21.26%；净资产收益率（加权）为0.53%，同比下降26.39%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为9.78%，1.4%，1.1%，变动趋势持续下降。

• 销售毛利率增长，销售净利率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期59.17%增长至62.27%，销售净利率由去年同期1.4%下降至1.1%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为0.53%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为4.8%，0.72%，0.53%，变动趋势持续下降。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为0.3%，三个报告期内平均值低于7%。

从非常规性损益看，需要重点关注：

• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为277.6%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。

从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：

• 少数股东损益为负，归母净利润为正。报告期内，少数股东损益为-731.2万元，归母净利润为0.4亿元。

• 前五大供应商采购占比较大。报告期内，前五大供应商采购额/采购总额比值为65.51%，警惕供应商过度依赖风险。

报告期内，公司资产负债率为59.83%，同比下降3.75%；流动比率为0.41，速动比率为0.19；总债务为48.72亿元，其中短期债务为17.77亿元，短期债务占总债务比为36.48%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.05，现金比率低于0.25。

报告期内，公司应收帐款周转率为59.86，同比增长6.05%；存货周转率为0.93，同比下降19.63%；总资产周转率为0.14，同比下降10.18%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期年报，存货/资产总额比值分别为5.48%、5.55%、5.84%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别0.16，0.16，0.14，总资产周转能力趋弱。

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为0.91、0.89、0.81，持续下降。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为27.11%、28.9%、32.67%，持续增长。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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