新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
3月27日，北辰实业发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2024年全年营业收入为71.52亿元，同比下降54.59%；归母净利润为-28.27亿元，同比下降4254.11%；扣非归母净利润为-29.66亿元，同比下降11934.41%；基本每股收益-0.84元/股。
公司自2006年10月上市以来，已经现金分红17次，累计已实施现金分红为30.98亿元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对北辰实业2024年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为71.52亿元，同比下降54.59%；净利润为-34.21亿元，同比下降5292.62%；经营活动净现金流为9.74亿元，同比下降29.82%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
• 营业收入大幅下降。报告期内，营业收入为71.5亿元，同比大幅下降54.59%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 129.89亿 | 157.51亿 | 71.52亿 |
| 营业收入增速 | -41.45% | 21.27% | -54.59% |
• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为-28.3亿元，同比大幅下降4254.11%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 归母净利润（元） | -15.76亿 | 6806.43万 | -28.27亿 |
| 归母净利润增速 | -839.74% | 104.32% | -4254.11% |
• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为-29.7亿元，同比大幅下降11934.42%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 扣非归母利润（元） | -16.44亿 | -2464.58万 | -29.66亿 |
| 扣非归母利润增速 | -1048.25% | 98.5% | -11934.42% |
• 连续三个季度营业利润为负。报告期内，近三个季度营业利润为-5.7亿元，-1.7亿元，-22.8亿元，连续为负数。
| 项目 | 20240630 | 20240930 | 20241231 |
| 营业利润（元） | -5.74亿 | -1.73亿 | -22.77亿 |
• 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为-16.5亿元、-0.6亿元、-34.2亿元，同比变动分别为-1632.06%、96.16%、-5292.62%，净利润较为波动。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 净利润（元） | -16.53亿 | -6343.26万 | -34.21亿 |
| 净利润增速 | -1632.06% | 96.16% | -5292.62% |
结合现金流质量看，需要重点关注：
• 经营活动净现金流持续下降。近三期年报，经营活动净现金流分别为40亿元、13.9亿元、9.7亿元，持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 经营活动净现金流（元） | 40.04亿 | 13.87亿 | 9.74亿 |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为26.08%，同比下降4.73%；净利率为-47.83%，同比下降11775.96%；净资产收益率（加权）为-25.24%，同比下降4862.26%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
• 销售毛利率下降。报告期内，销售毛利率为26.08%，同比下降4.73%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售毛利率 | 20.55% | 27.38% | 26.08% |
| 销售毛利率增速 | 0.06% | 33.24% | -4.73% |
• 销售净利率大幅下降。报告期内，销售净利率为-47.83%，同比大幅下降11775.96%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售净利率 | -12.73% | -0.4% | -47.83% |
| 销售净利率增速 | -2716.49% | 96.84% | -11775.96% |
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
• 净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为-25.24%，同比大幅下降4862.26%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 净资产收益率 | -11.73% | 0.53% | -25.24% |
| 净资产收益率增速 | -2355.77% | 104.52% | -4862.26% |
• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为-25.24%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 净资产收益率 | -11.73% | 0.53% | -25.24% |
| 净资产收益率增速 | -2355.77% | 104.52% | -4862.26% |
• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为-8.29%，三个报告期内平均值低于7%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 投入资本回报率 | -3.69% | 0.18% | -8.29% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为75.91%，同比增长4.87%；流动比率为2.28，速动比率为0.67；总债务为223.75亿元，其中短期债务为67.3亿元，短期债务占总债务比为30.08%。
从短期资金压力看，需要重点关注：
• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.13、0.07、0.06，持续下降。
| 项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
| 经营活动净现金流（元） | 18.86亿 | 15.48亿 | 1.52亿 |
| 流动负债（元） | 351.56亿 | 254.3亿 | 202.95亿 |
| 经营活动净现金流/流动负债 | 0.05 | 0.06 | 0.01 |
从资金管控角度看，需要重点关注：
• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长1.68%，营业成本同比增长-53.78%，预付账款增速高于营业成本增速。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 预付账款较期初增速 | 146.54% | -30.48% | 1.68% |
| 营业成本增速 | -41.46% | 10.84% | -53.78% |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为36.8，同比下降51.07%；存货周转率为0.18，同比下降42.86%；总资产周转率为0.14，同比下降46.62%。
从经营性资产看，需要重点关注：
• 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为93.43，75.2，36.8，应收账款周转能力趋弱。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 应收账款周转率（次） | 93.43 | 75.2 | 36.8 |
| 应收账款周转率增速 | -56.15% | -19.51% | -51.07% |
• 存货周转率较大幅下降。报告期内，存货周转率为0.18，同比大幅下降42.86%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 存货周转率（次） | 0.24 | 0.32 | 0.18 |
| 存货周转率增速 | -29.9% | 33.84% | -42.86% |
• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为0.33%、0.35%、0.4%，持续增长。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 应收账款（元） | 2.24亿 | 1.95亿 | 1.94亿 |
| 资产总额（元） | 672.8亿 | 562.25亿 | 488.42亿 |
| 应收账款/资产总额 | 0.33% | 0.35% | 0.4% |
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