2025年3月28日，融通基金管理有限公司发布了融通通福债券型证券投资基金(LOF)2024年年度报告。报告显示，该基金在2024年的份额、净资产、净利润等关键指标均发生了显著变化。
主要会计数据和财务指标：业绩显著提升
本期利润大幅增长
2024年，融通通福债券A、C、D三类份额的本期利润分别为17,449,297.65元、-199,378.23元、495,298.76元。与2023年相比，A类份额增长显著，从259,456.29元增至17,449,297.65元，增幅高达6625%。这主要得益于债券市场的牛市行情以及基金合理的投资策略。
| 年份 | 融通通福债券A（元） | 融通通福债券C（元） | 融通通福债券D（元） |
|---|---|---|---|
| 2024年 | 17,449,297.65 | -199,378.23 | 495,298.76 |
| 2023年 | 259,456.29 | 439,568.12 | - |
| 2022年 | -162,997.94 | -398,641.39 | - |
加权平均基金份额本期利润差异明显
2024年，融通通福债券A的加权平均基金份额本期利润为0.0569元，C类为 -0.0132元，D类为0.1290元。D类份额因2024年5月增设，在特定市场环境下表现突出。
| 年份 | 融通通福债券A（元） | 融通通福债券C（元） | 融通通福债券D（元） |
|---|---|---|---|
| 2024年 | 0.0569 | -0.0132 | 0.1290 |
| 2023年 | 0.0188 | 0.0361 | - |
| 2022年 | -0.0111 | -0.0259 | - |
期末可供分配利润增加
2024年末，融通通福债券A、C、D三类份额的期末可供分配利润分别为207,862,586.80元、11,852,298.78元、13,145,659.53元，较2023年末有不同程度的增长，反映出基金盈利能力的提升。
| 年份 | 融通通福债券A（元） | 融通通福债券C（元） | 融通通福债券D（元） |
|---|---|---|---|
| 2024年末 | 207,862,586.80 | 11,852,298.78 | 13,145,659.53 |
| 2023年末 | 8,453,199.90 | 2,516,628.60 | - |
| 2022年末 | 12,687,947.39 | 9,074,849.57 | - |
基金净值表现：跑赢业绩比较基准
份额净值增长率可观
2024年，融通通福债券A份额净值增长率为6.12%，C类为5.68%，D类为6.34%，均跑赢同期业绩比较基准收益率。其中，D类份额在成立后的短时间内取得了较好的收益。
| 份额类别 | 份额净值增长率（2024年） | 业绩比较基准收益率（2024年） |
|---|---|---|
| 融通通福债券A | 6.12% | 4.98% |
| 融通通福债券C | 5.68% | 4.98% |
| 融通通福债券D | 6.34% | 3.27% |
净值增长稳定性
从份额净值增长率标准差来看，A、C类份额在过去一年的标准差均为0.26%，显示出净值增长较为稳定，风险控制较好。
投资策略与运作分析：把握市场机遇
市场环境把握准确
2024年市场大幅波动，以9月为界，市场从“弱现实、弱预期”转向“弱现实、强预期”。基金管理人准确把握市场节奏，债券市场延续牛市行情，可转债市场呈“V型”反转，为基金收益提供支撑。
投资策略有效
基金以绝对收益为目标，底仓以类利率债为主，维持中性偏高久期，债券部分贡献丰厚收益。弹性部分以低价转债为主，在控制风险前提下，抓住偏债型和双低转债机会，转债部分也实现正向收益。
业绩表现：整体表现良好
截至2024年末，融通通福债券A基金份额净值为1.1506元，C类为1.2218元，D类为1.3287元。各份额类别在2024年的净值增长率均高于2023年，表明基金在2024年的运作成效显著。
宏观经济与市场展望：波动与机遇并存
市场重定价预期
展望2025年，市场或有重定价过程，国内经济转型持续推进，房地产、消费等传统经济企稳，新质生产力逐步爆发，内外资对中国资产有重新认识和定价的过程。
债券市场波动加大
债券收益率下行至低位后，市场波动将加大，操作难度上升。但可转债市场因增量资金流入、供需错配，估值有提升空间。基金将继续控制回撤，追求绝对收益，债券以票息资产为主，转债根据市场灵活调整仓位和标的。
费用分析：费率调整影响成本
基金管理费
2024年当期发生的基金应支付的管理费为1,669,131.22元，较2023年的248,105.28元大幅增加。不过自2024年5月29日起，基金管理费年费率由0.70%调整为0.40%，长期来看将降低投资者成本。
| 年份 | 当期发生的基金应支付的管理费（元） | 年费率（调整前） | 年费率（调整后） |
|---|---|---|---|
| 2024年 | 1,669,131.22 | 0.70%（5月29日前） | 0.40%（5月29日后） |
| 2023年 | 248,105.28 | 0.70% | - |
基金托管费
2024年当期应支付托管费426,640.23元，2023年为70,887.20元。2024年5月29日起，托管费年费率由0.20%调整为0.10%，同样降低了运营成本。
| 年份 | 当期发生的基金应支付的托管费（元） | 年费率（调整前） | 年费率（调整后） |
|---|---|---|---|
| 2024年 | 426,640.23 | 0.20%（5月29日前） | 0.10%（5月29日后） |
| 2023年 | 70,887.20 | 0.20% | - |
销售服务费
2024年当期发生的销售服务费为9,994.23元，主要由C类份额产生。A/D类份额不收取销售服务费，C类份额年费率为0.40%。
交易与投资收益分析：债券投资贡献大
债券投资收益
2024年债券投资收益为13,659,759.54元，较2023年的966,545.03元大幅增长。其中，债券投资收益——买卖债券差价收入为4,196,381.20元，债券利息收入为9,463,378.34元，显示出债券投资策略的有效性。
| 年份 | 债券投资收益（元） | 买卖债券差价收入（元） | 债券利息收入（元） |
|---|---|---|---|
| 2024年 | 13,659,759.54 | 4,196,381.20 | 9,463,378.34 |
| 2023年 | 966,545.03 | 221,189.20 | 745,355.83 |
公允价值变动收益
2024年公允价值变动收益为7,109,431.53元，2023年为221,517.03元。主要来自交易性金融资产中的债券投资，反映了市场价格波动对基金资产价值的影响。
关联交易：合规运作
通过关联方交易单元进行的交易
报告期内，通过关联方交易单元进行的股票、债券、权证等交易均无发生，应支付关联方的佣金也无发生，表明基金在关联交易方面合规运作。
关联方报酬
基金管理费、托管费等关联方报酬的支付符合规定，且在费率调整后，更加注重投资者利益。
股票投资明细：无股票投资
期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的所有股票投资明细显示，本基金在2024年末无股票投资，专注于债券投资领域。
持有人结构与份额变动：机构投资者占比高
持有人户数与结构
期末基金份额持有人户数共806户，其中融通通福债券A、C、D类份额的机构投资者持有比例分别为0.90%、10.28%、5.03%。虽然机构投资者占比相对不高，但部分单一投资者持有份额比例较大，需关注赎回风险。
| 份额类别 | 持有人户数（户） | 机构投资者持有比例（%） | 个人投资者持有比例（%） |
|---|---|---|---|
| 融通通福债券A | 396 | 0.90 | 99.10 |
| 融通通福债券C | 209 | 10.28 | 89.72 |
| 融通通福债券D | 201 | 5.03 | 94.97 |
份额变动
2024年，融通通福债券A、C、D类份额的总申购份额分别为512,332,921.23份、62,411,180.28份、40,648,628.18份，总赎回份额分别为126,170,615.99份、33,423,625.02份、660,459.77份。A类份额申购赎回规模较大，整体份额呈增长趋势。
| 份额类别 | 本报告期基金总申购份额（份） | 减：本报告期基金总赎回份额（份） | 本报告期期末基金份额总额（份） |
|---|---|---|---|
| 融通通福债券A | 512,332,921.23 | 126,170,615.99 | 397,900,305.70 |
| 融通通福债券C | 62,411,180.28 | 33,423,625.02 | 34,695,358.41 |
| 融通通福债券D | 40,648,628.18 | 660,459.77 | 39,988,168.41 |
从业人员持有情况：持有比例低
期末基金管理人的从业人员持有融通通福债券A、C、D类份额的比例极低，分别为0.00018%、0.00003%、0.01625%，对基金运作影响较小。
租用交易单元情况：合规选择与变更
股票投资及佣金支付
基金租用多家证券公司交易单元进行股票投资，因无股票交易，无相关成交金额及佣金支付。
其他证券投资
在债券交易方面，长江证券和天风证券的债券成交金额占比较大，分别为33.07%和66.93%。债券回购成交则集中在天风证券，占比100.00%。
| 券商名称 | 占当期债券成交总额的比例(%) | 占当期债券回购成交总额的比例(%) |
|---|---|---|
| 长江证券 | 33.07 | - |
| 天风证券 | 66.93 | 100.00 |
融通通福债券(LOF)在2024年凭借合理的投资策略和对市场的准确把握，取得了较好的业绩。然而，投资者仍需关注市场波动、单一投资者大额赎回以及费率调整等因素对基金未来表现的影响。
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