鹏华中证一带一路主题指数(LOF)基金2024年年报已发布，各项关键数据变动值得投资者关注。报告期内，该基金份额总额从期初的224,419,276.18份降至157,565,198.23份，缩水超20%；净资产合计从342,783,726.96元减少至296,235,812.10元，下滑约14%。不过，本期净利润达80,180,687.86元，较上年度的-21,749,146.70元实现扭亏为盈。同时，当期发生的基金应支付的管理费为3,613,265.66元，较上一年度有所下降。
主要财务指标：净利润扭亏为盈，资产规模缩减
本期利润与资产净值
本报告期内，鹏华中证一带一路主题指数(LOF)基金表现亮眼，实现本期利润80,180,687.86元，成功扭转上年度亏损局面（上年度为 -21,749,146.70元）。从资产净值来看，期末基金资产净值为296,235,812.10元，较上年度末的342,783,726.96元有所下滑，降幅约为13.58%。这表明尽管基金盈利状况改善，但资产规模仍在收缩。
| 项目 | 2024年 | 2023年 |
|---|---|---|
| 本期利润（元） | 80,180,687.86 | -21,749,146.70 |
| 期末基金资产净值（元） | 296,235,812.10 | 342,783,726.96 |
份额相关指标
报告期末基金份额总额为157,565,198.23份，相较于上年度末的224,419,276.18份，减少了66,854,077.95份，缩水幅度达29.79%。其中，鹏华中证一带一路主题指数(LOF)A份额从212,845,353.51份降至148,218,704.02份；鹏华中证一带一路主题指数(LOF)C份额从11,573,922.67份降至9,346,484.21份 ；鹏华中证一带一路主题指数(LOF)I于2024年12月11日生效，期末份额为10.00份。
| 份额级别 | 2024年期末份额（份） | 2023年期末份额（份） | 变动情况（份） | 变动率 |
|---|---|---|---|---|
| 鹏华中证一带一路主题指数(LOF)A | 148,218,704.02 | 212,845,353.51 | -64,626,649.49 | -30.36% |
| 鹏华中证一带一路主题指数(LOF)C | 9,346,484.21 | 11,573,922.67 | -2,227,438.46 | -19.24% |
| 鹏华中证一带一路主题指数(LOF)I | 10.00 | 0 | 10.00 | - |
基金净值表现：跑赢业绩比较基准，波动有差异
份额净值增长率与业绩比较基准对比
过去一年，鹏华中证一带一路主题指数(LOF)A份额净值增长率为23.50%，业绩比较基准收益率为20.05%，超出基准3.45个百分点；鹏华中证一带一路主题指数(LOF)C份额净值增长率为23.07%，超出业绩比较基准收益率（20.05%）3.02个百分点；鹏华中证一带一路主题指数(LOF)I份额自2024年12月19日生效至期末，份额净值增长率为18.15%，业绩比较基准收益率为10.89%，超出7.26个百分点。各份额在不同阶段均展现出超越业绩比较基准的能力，但不同份额间增长率存在一定差异。
| 份额级别 | 过去一年份额净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 差值 |
|---|---|---|---|
| 鹏华中证一带一路主题指数(LOF)A | 23.50% | 20.05% | 3.45% |
| 鹏华中证一带一路主题指数(LOF)C | 23.07% | 20.05% | 3.02% |
| 鹏华中证一带一路主题指数(LOF)I | 18.15%（2024.12.19 - 2024.12.31） | 10.89%（2024.12.19 - 2024.12.31） | 7.26% |
净值增长率标准差
从净值增长率标准差来看，鹏华中证一带一路主题指数(LOF)A过去一年为1.49%，鹏华中证一带一路主题指数(LOF)C为1.37%，鹏华中证一带一路主题指数(LOF)I为1.13%。这反映出不同份额在收益稳定性上有所不同，投资者可根据自身风险偏好选择。
| 份额级别 | 过去一年净值增长率标准差 |
|---|---|
| 鹏华中证一带一路主题指数(LOF)A | 1.49% |
| 鹏华中证一带一路主题指数(LOF)C | 1.37% |
| 鹏华中证一带一路主题指数(LOF)I | 1.13% |
投资策略与运作：完全复制指数，应对多项挑战
报告期内，该基金采用完全复制的方法跟踪中证一带一路主题指数，努力将跟踪误差控制在合理范围。在此过程中，基金管理人认真应对投资者日常申购、赎回和成份股调整等工作，并通过遵从严格的风险、合规管理流程，确保了本基金的安全运作。面对复杂的市场环境，基金管理人在跟踪指数的基础上，积极应对各种挑战，以实现基金的稳定运作。
业绩表现归因：市场环境与投资策略共同作用
2024年中国经济稳中有进，A股表现出色，全年涨幅达到10%以上。在此背景下，本基金受益于市场整体上行趋势，同时其被动式指数化投资策略紧密跟踪标的指数，使得基金能够较好地分享市场红利。然而，基金份额的缩水可能影响了其进一步扩大收益规模。
市场展望：政策支持下机遇丰富
宏观经济与证券市场展望
展望2025年，尽管全球经济面临不确定性，中国经济仍将保持长期向好的基本面，预计GDP有望维持中高速增长。政策将继续加大力度，特别是在促进消费和稳定房地产市场方面。证券市场方面，预计在政策支持下，企业盈利有望实现稳健增长，市场情绪将逐步改善，投资机会将更加丰富。
“一带一路”主题展望
2024年是共建“一带一路”第二个十年的开局之年，中国已与150多个国家及30多个国际组织签署了200多份合作文件，与共建国家累计进出口总额超22万亿美元，直接投资超2700亿美元。央国企在“一带一路”投资主题中占据重要地位，随着市值管理措施的深入实施，央国企的投资价值将得到进一步提升，尤其是在高股息和低估值的背景下，央国企将成为市场广泛关注的红利资产核心构成。预计到2025年，央国企的战略性新兴产业收入占比将达到35%，这将进一步增强央国企的市场竞争力和盈利能力，也为“一带一路”主题基金带来更多投资机遇。
费用分析：管理与托管费用微降
基金管理费
当期发生的基金应支付的管理费为3,613,265.66元，较上年度的3,718,540.68元有所下降，降幅约为2.83%。其中，应支付销售机构的客户维护费为1,078,997.17元，应支付基金管理人的净管理费为2,534,268.49元。支付基金管理人鹏华基金公司的管理人报酬年费率为1.00%，逐日计提，按月支付。
| 项目 | 2024年（元） | 2023年（元） | 变动情况 | 变动率 |
|---|---|---|---|---|
| 当期发生的基金应支付的管理费 | 3,613,265.66 | 3,718,540.68 | -105,275.02 | -2.83% |
| 应支付销售机构的客户维护费 | 1,078,997.17 | 1,103,676.10 | -24,678.93 | -2.24% |
| 应支付基金管理人的净管理费 | 2,534,268.49 | 2,614,864.58 | -80,596.09 | -3.08% |
基金托管费
当期发生的基金应支付的托管费为722,653.09元，较上年度的781,886.78元下降了7.58%。支付基金托管人招商银行的托管费按前一日基金资产净值0.20%的年费率计提，逐日累计至每月月底，按月支付。
| 项目 | 2024年（元） | 2023年（元） | 变动情况 | 变动率 |
|---|---|---|---|---|
| 当期发生的基金应支付的托管费 | 722,653.09 | 781,886.78 | -59,233.69 | -7.58% |
交易与投资收益分析：股票投资收益显著
交易费用
本期交易费用主要包括审计费用、信息披露费、银行汇划费用、指数使用费等，共计358,928.56元，较上年度的370,600.19元略有下降，降幅为3.15%。其中，审计费用为34,900.00元，信息披露费为120,000.00元，指数使用费为200,000.00元。
| 项目 | 2024年（元） | 2023年（元） | 变动情况 | 变动率 |
|---|---|---|---|---|
| 交易费用合计 | 358,928.56 | 370,600.19 | -11,671.63 | -3.15% |
| 审计费用 | 34,900.00 | 46,000.00 | -11,100.00 | -24.13% |
| 信息披露费 | 120,000.00 | 120,000.00 | 0 | 0% |
| 指数使用费 | 200,000.00 | 200,000.00 | 0 | 0% |
股票投资收益
股票投资收益——买卖股票差价收入本期为15,575,089.63元，上年度为 -4,470,715.72元，实现了大幅增长。这主要得益于市场行情的好转以及基金对股票投资组合的合理调整。本期买入股票成本（成交）总额为63,580,885.29元，卖出股票收入（成交）总额为182,556,975.65元。
| 项目 | 2024年（元） | 2023年（元） | 变动情况 | 变动率 |
|---|---|---|---|---|
| 股票投资收益——买卖股票差价收入 | 15,575,089.63 | -4,470,715.72 | 20,045,805.35 | - |
| 买入股票成本（成交）总额 | 63,580,885.29 | - | - | - |
| 卖出股票收入（成交）总额 | 182,556,975.65 | - | - | - |
关联交易：多项关联交易情况披露
通过关联方交易单元进行的交易
本期通过国信证券交易单元的股票成交金额为42,651,245.78元，占当期股票成交总额的比例为17.53%，较上年度的8,673,437.67元（占比1.99%）有大幅增长。应支付国信证券的佣金为8,218.66元，占当期佣金总量的比例为8.06%，期末应付佣金余额为7,845.05元，占期末应付佣金总额的比例为31.87%。
| 关联方名称 | 2024年股票成交金额（元） | 占当期股票成交总额比例 | 2023年股票成交金额（元） | 占当期股票成交总额比例 |
|---|---|---|---|---|
| 国信证券 | 42,651,245.78 | 17.53% | 8,673,437.67 | 1.99% |
应支付关联方的佣金
本期应支付国信证券的佣金相关数据如上述，与上年度相比，无论是成交金额占比还是佣金占比都有明显变化，反映出基金在关联方交易单元使用上的调整。
| 关联方名称 | 2024年当期佣金（元） | 占当期佣金总量比例 | 期末应付佣金余额（元） | 占期末应付佣金总额比例 | 2023年当期佣金（元） | 占当期佣金总量比例 | 期末应付佣金余额（元） | 占期末应付佣金总额比例 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 国信证券 | 8,218.66 | 8.06% | 7,845.05 | 31.87% | 7,133.35 | 1.87% | 572.75 | 1.10% |
股票投资明细：行业分布集中，权重股有变化
行业分布
期末指数投资按行业分类的境内股票投资组合中，制造业占比最高，公允价值为169,562,769.42元，占基金资产净值比例为57.24%；其次为采矿业，公允价值为33,756,029.65元，占比11.39%。与上年度相比，行业分布结构基本保持稳定，但各行业权重可能因市场波动和成份股调整有所变化。
| 行业类别 | 2024年公允价值（元） | 占基金资产净值比例 | 2023年公允价值（元） | 占基金资产净值比例 |
|---|---|---|---|---|
| 制造业 | 169,562,769.42 | 57.24% | - | - |
| 采矿业 | 33,756,029.65 | 11.39% | - | - |
权重股情况
期末指数投资按公允价值占基金资产净值比例大小排序，中兴通讯以公允价值11,021,120.00元、占比3.72%位列第一；中远海控公允价值9,266,210.00元，占比3.13%。与上年度末相比，部分权重股的排名和占比发生了变化，反映出基金投资组合随市场情况的调整。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 2024年公允价值（元） | 占基金资产净值比例 | 2023年公允价值（元） | 占基金资产净值比例 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 000063 | 中兴通讯 | 11,021,120.00 | 3.72% | - | - |
| 2 | 601919 | 中远海控 | 9,266,210.00 | 3.13% | - | - |
持有人结构：个人投资者为主，机构占比低
持有人户数与结构
期末基金份额持有人户数方面，鹏华中证一带一路主题指数(LOF)A持有人户数为21,417户，户均持有份额6,920.61份；鹏华中证一带一路主题指数(LOF)C持有人户数为2,539户，户均持有份额3,681.17份。从持有人结构来看，个人投资者占据主导地位，鹏华中
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