2025年3月28日，招商基金管理有限公司发布了招商沪深300增强策略交易型开放式指数证券投资基金（以下简称“招商沪深300增强策略ETF”）2024年年度报告。报告显示，该基金在2024年的份额、净资产等关键指标均有显著变化，同时在业绩表现、投资策略等方面也呈现出一定特点。
财务指标：盈利显著改善，资产规模大幅增长
本期利润扭亏为盈
从主要会计数据和财务指标来看，招商沪深300增强策略ETF在2024年实现了业绩的大幅提升。2024年本期利润为151,252,383.35元，而2023年为 -72,475,695.02元，成功扭亏为盈。本期加权平均净值利润率为22.73%，2023年为 -10.75%；本期基金份额净值增长率为18.19%，2023年为 -9.59%。这些数据表明基金在2024年的盈利能力显著增强。
| 期间数据和指标 | 2024年 | 2023年 |
|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | 101,297,984.12 | -65,068,163.95 |
| 本期利润（元） | 151,252,383.35 | -72,475,695.02 |
| 加权平均基金份额本期利润 | 0.1794 | -0.0866 |
| 本期加权平均净值利润率 | 22.73% | -10.75% |
| 本期基金份额净值增长率 | 18.19% | -9.59% |
净资产规模大幅增长
在资产规模方面，2024年末净资产合计为936,878,364.05元，2023年末为471,270,255.57元，增长率高达98.8%。期末基金份额总额为1,087,649,245.00份，较2023年末的646,649,245.00份增长了68.2%。这表明投资者对该基金的认可度有所提高，资金流入明显。
| 期末数据和指标 | 2024年末 | 2023年末 |
|---|---|---|
| 期末可供分配利润（元） | -178,071,259.37 | -175,378,989.43 |
| 基金份额累计净值增长率 | -13.86% | -27.12% |
| 净资产合计（元） | 936,878,364.05 | 471,270,255.57 |
| 期末基金份额总额（份） | 1,087,649,245.00 | 646,649,245.00 |
净值表现：超越业绩比较基准
各阶段表现优于基准
基金份额净值增长率在多个阶段均超越了同期业绩比较基准收益率。过去一年，基金份额净值增长率为18.19%，业绩比较基准收益率为14.68%，超出3.51个百分点；过去三年，基金份额净值增长率为 -12.04%，业绩比较基准收益率为 -20.35%，超出8.31个百分点。自基金合同生效起至今，基金份额净值增长率为 -13.86%，业绩比较基准收益率为 -18.76%，超出4.90个百分点。
| 阶段 | 份额净值增长率① | 份额净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ① - ③ | ② - ④ |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | -2.47% | 1.69% | -2.06% | 1.74% | -0.41% | -0.05% |
| 过去六个月 | 14.03% | 1.62% | 13.67% | 1.66% | 0.36% | -0.04% |
| 过去一年 | 18.19% | 1.33% | 14.68% | 1.34% | 3.51% | -0.01% |
| 过去三年 | -12.04% | 1.19% | -20.35% | 1.18% | 8.31% | 0.01% |
| 自基金合同生效起至今 | -13.86% | 1.18% | -18.76% | 1.17% | 4.90% | 0.01% |
投资策略与业绩：指数增强策略成效初显
投资策略
报告期内，招商沪深300增强策略ETF采用指数增强策略，在标的指数成份券权重的基础上对行业配置及个股权重等进行主动调整，力争在控制跟踪误差的基础上获取超越标的指数的投资收益。报告期内基金仓位维持99.3%左右。
业绩表现
凭借上述投资策略，该基金在2024年取得了较好的业绩。报告期内，基金份额净值增长率为18.19%，同期业绩基准增长率为14.68%，实现了超越标的指数的业绩表现。
费用情况：管理费、托管费略有下降
基金管理费
2024年当期发生的基金应支付的管理费为3,324,828.81元，2023年为3,381,014.84元，略有下降。其中应支付销售机构的客户维护费为179,255.38元，应支付基金管理人的净管理费为3,145,573.43元。基金管理人报酬按前一日基金资产净值×0.50%的年费率计提。
| 项目 | 2024年（元） | 2023年（元） |
|---|---|---|
| 当期发生的基金应支付的管理费 | 3,324,828.81 | 3,381,014.84 |
| 其中：应支付销售机构的客户维护费 | 179,255.38 | 154,077.86 |
| 应支付基金管理人的净管理费 | 3,145,573.43 | 3,226,936.98 |
基金托管费
2024年当期发生的基金应支付的托管费为664,965.80元，2023年为676,203.06元，同样有所下降。基金托管费按前一日基金资产净值×0.10%的年费率计提。
| 项目 | 2024年（元） | 2023年（元） |
|---|---|---|
| 当期发生的基金应支付的托管费 | 664,965.80 | 676,203.06 |
投资组合：股票投资占主导
资产组合
期末基金资产组合中，权益投资占比最高，金额为929,902,930.49元，占基金总资产的97.26%，且全部为股票投资。银行存款和结算备付金合计11,420,413.36元，占比1.19%；其他资产14,730,413.74元，占比1.54%。
| 序号 | 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|---|
| 1 | 权益投资 | 929,902,930.49 | 97.26 |
| 其中：股票 | 929,902,930.49 | 97.26 | |
| 2 | 基金投资 | - | - |
| 3 | 固定收益投资 | - | - |
| 其中：债券 | - | - | |
| 资产支持证券 | - | - | |
| 4 | 贵金属投资 | - | - |
| 5 | 金融衍生品投资 | - | - |
| 6 | 买入返售金融资产 | - | - |
| 其中：买断式回购的买入返售金融资产 | - | - | |
| 7 | 银行存款和结算备付金合计 | 11,420,413.36 | 1.19 |
| 8 | 其他资产 | 14,730,413.74 | 1.54 |
| 9 | 合计 | 956,053,757.59 | 100.00 |
股票投资明细
从期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的所有股票投资明细来看，指数投资部分，贵州茅台、中国平安、宁德时代等权重较大；积极投资部分，中天科技、大唐发电、招商蛇口等占比较高。值得注意的是，部分股票的发行人在报告期内存在受到监管机构处罚的情况，如工商银行、国电南瑞、江苏银行等，但因本基金为指数型基金，因复制指数被动持有，投资决策程序符合相关要求。
持有人信息：机构投资者占比超六成
持有人户数及结构
期末基金份额持有人户数为8,151户，户均持有的基金份额为133,437.52份。机构投资者持有份额670,560,152.00份，占总份额比例为61.65%；个人投资者持有份额417,089,093.00份，占总份额比例为38.35%。机构投资者在基金持有中占据主导地位。
| 持有人户数（户） | 户均持有的基金份额 | 持有人结构 |
|---|---|---|
| 机构投资者 | ||
| 持有份额 | ||
| 8,151 | 133,437.52 | 670,560,152.00 |
上市基金前十名持有人
中国人寿保险股份有限公司传统账户持有份额最多，为227,840,300.00份，占上市总份额比例为20.95%。招商证券股份有限公司持有31,244,811.00份，占比2.87%。
份额变动：申购赎回活跃
本报告期期初基金份额总额为646,649,245.00份，本报告期基金总申购份额1,191,000,000.00份，总赎回份额750,000,000.00份，期末基金份额总额为1,087,649,245.00份。申购赎回较为活跃，反映出投资者对该基金的交易较为频繁。
| 项目 | 份额（份） |
|---|---|
| 基金合同生效日（2021年12月2日）基金份额总额 | 993,149,245.00 |
| 本报告期期初基金份额总额 | 646,649,245.00 |
| 本报告期基金总申购份额 | 1,191,000,000.00 |
| 减：报告期基金总赎回份额 | 750,000,000.00 |
| 本报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以“ - ”填列） | - |
| 本报告期期末基金份额总额 | 1,087,649,245.00 |
风险提示：单一投资者占比超20%
报告期内，本基金存在单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况。如在2024年9月3日 - 9月5日，有机构投资者持有比例达100.00%（期初份额100.00，申购份额255,484,600.00，赎回份额186,629,700.00，期末持有份额68,855,000.00）；2024年12月30日 - 12月31日，另一机构投资者持有份额227,840,300.00，占比20.95%。这种情况可能会出现集中赎回甚至巨额赎回，从而引发基金净值剧烈波动，甚至引发基金的流动性风险，投资者需密切关注。
总体而言，招商沪深300增强策略ETF在2024年业绩表现良好，资产规模和份额均有显著增长，但投资者仍需关注单一投资者占比过高带来的风险。
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