2025年3月28日，嘉实基金管理有限公司发布嘉实品质回报混合型证券投资基金2024年年度报告。报告显示，该基金在过去一年中，基金份额和净资产均有所下降，不过净利润实现扭亏为盈。以下将对该基金的关键数据进行详细解读。
主要财务指标：净利润扭亏为盈
本期利润实现正增长
2024年，嘉实品质回报混合本期利润为190,625,436.84元，相比2023年的 -925,997,944.64元实现了扭亏为盈。本期加权平均净值利润率为6.26%，而2023年为 -23.25% 。本期基金份额净值增长率为6.59%，2023年则为 -21.72%。这一系列数据表明，该基金在2024年的经营状况有了显著改善。
| 时间 | 本期利润（元） | 本期加权平均净值利润率 | 本期基金份额净值增长率 |
|---|---|---|---|
| 2024年 | 190,625,436.84 | 6.26% | 6.59% |
| 2023年 | -925,997,944.64 | -23.25% | -21.72% |
期末数据有变化
2024年末，期末可供分配利润为 -1,706,166,231.00元，2023年末为 -2,112,873,268.57元，亏损有所减少。期末基金份额净值为0.6417元，2023年末为0.6020元，有所上升。基金份额累计净值增长率方面，2024年末为 -35.83%，203年末为 -39.80%。
| 时间 | 期末可供分配利润（元） | 期末基金份额净值（元） | 基金份额累计净值增长率 |
|---|---|---|---|
| 2024年末 | -1,706,166,231.00 | 0.6417 | -35.83% |
| 2023年末 | -2,112,873,268.57 | 0.6020 | -39.80% |
基金净值表现：与业绩比较基准有差距
各阶段表现不一
过去一年，嘉实品质回报混合份额净值增长率为6.59%，而业绩比较基准收益率为14.32%，低于业绩比较基准7.73个百分点。过去三年，份额净值增长率为 -30.23%，业绩比较基准收益率为 -11.78%，低于业绩比较基准18.45个百分点。自基金合同生效起至今，份额净值增长率为 -35.83%，业绩比较基准收益率为 -19.29%，低于业绩比较基准16.54个百分点。
| 阶段 | 份额净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 差值 |
|---|---|---|---|
| 过去一年 | 6.59% | 14.32% | -7.73% |
| 过去三年 | -30.23% | -11.78% | -18.45% |
| 自基金合同生效起至今 | -35.83% | -19.29% | -16.54% |
市场波动影响大
2024年A股市场先抑后扬，年初市场受多种因素影响下行，上证指数一度在2月初触及2635点低点。之后市场强势反弹，9月底因政策利好等因素，市场成交量放大，投资者信心提振。嘉实品质回报混合的净值表现也受到市场波动的影响，与业绩比较基准产生差距。
投资策略与业绩表现：持仓集中优质个股
投资策略
本基金全年基本维持中等仓位，持仓主要集中在长期竞争壁垒突出、具有长期成长性和确定性的优质个股上。在经济转型升级背景下，深入研究行业趋势，挖掘投资机会，通过基本面研究精选个股。
业绩表现
截至2024年末，本基金份额净值为0.6417元，本报告期基金份额净值增长率为6.59%，业绩比较基准收益率为14.32%。虽然基金实现了正收益，但与业绩比较基准相比仍有差距。
市场展望：关注政策与AI技术
展望2025年，管理人将重点关注两条主线。一是国内政策的持续发力，当前市场对经济复苏和政策效果存在分歧，若政策能推动经济增长和物价稳定，市场有望迎来基本面牛市。二是AI技术的商业模式创新与落地，若AI能形成成熟商业模式，将推动市场走出结构性牛市。
费用情况：管理费、托管费有变化
管理人报酬及基金管理费
2024年当期发生的基金应支付的管理费为36,642,272.35元，203年为54,762,638.18元。其中，应支付销售机构的客户维护费2024年为17,444,780.38元，203年为26,199,774.82元；应支付基金管理人的净管理费2024年为19,197,491.97元，203年为28,562,863.36元。
| 时间 | 当期发生的基金应支付的管理费（元） | 应支付销售机构的客户维护费（元） | 应支付基金管理人的净管理费（元） |
|---|---|---|---|
| 2024年 | 36,642,272.35 | 17,444,780.38 | 19,197,491.97 |
| 2023年 | 54,762,638.18 | 26,199,774.82 | 28,562,863.36 |
托管费
2024年当期发生的基金应支付的托管费为6,107,045.44元，203年为9,127,106.36元。支付基金托管人的托管费按前一日基金资产净值0.20%的年费率计提。
交易情况：股票投资收益为负
投资收益
2024年投资收益为 -278,387,124.91元，其中股票投资收益为 -351,531,484.82元，主要是买卖股票差价收入为负。债券投资收益为146,333.69元，股利收益为72,998,026.22元。2023年投资收益为 -189,316,398.58元，其中股票投资收益为 -256,691,031.20元。
| 时间 | 投资收益（元） | 股票投资收益（元） | 债券投资收益（元） | 股利收益（元） |
|---|---|---|---|---|
| 2024年 | -278,387,124.91 | -351,531,484.82 | 146,333.69 | 72,998,026.22 |
| 2023年 | -189,316,398.58 | -256,691,031.20 | 1,164,205.61 | 66,210,427.01 |
公允价值变动收益
2024年公允价值变动收益为509,941,073.95元，203年为 -675,372,111.18元。主要来自交易性金融资产的公允价值变动，其中股票投资公允价值变动收益为509,504,634.75元。
资产组合：股票投资占比高
期末资产组合
截至2024年末，权益投资金额为2,732,232,348.34元，占基金总资产的比例为89.16%，其中股票投资2,732,232,348.34元。固定收益投资2,762,328.75元，占比0.09%，主要为债券投资。银行存款和结算备付金合计329,236,627.52元，占比10.74%。
| 项目 | 金额（元） | 占基金总资产比例（%） |
|---|---|---|
| 权益投资 | 2,732,232,348.34 | 89.16 |
| 固定收益投资 | 2,762,328.75 | 0.09 |
| 银行存款和结算备付金合计 | 329,236,627.52 | 10.74 |
股票投资行业分布
境内股票投资中，制造业占比最高，为64.36%，公允价值达1,966,465,157.51元。其次是金融业占4.73%、房地产业占3.59%等。港股通投资股票中，通信服务占4.96%、非必需消费品占5.77%等。
份额持有人信息：个人投资者为主
持有人户数及结构
期末基金份额持有人户数为90,444户，户均持有的基金份额为52,647.31份。机构投资者持有份额29,390,994.45份，占总份额比例为0.62%；个人投资者持有份额4,732,242,324.16份，占总份额比例为99.38%，表明该基金以个人投资者为主。
管理人从业人员持有情况
基金管理人所有从业人员持有本基金799,008.77份，占基金总份额比例为0.02%。
开放式基金份额变动：份额减少10.3%
本报告期期初基金份额总额为5,308,125,544.41份，本报告期基金总申购份额54,761,654.38份，总赎回份额601,253,880.18份，期末基金份额总额为4,761,633,318.61份，较期初减少了10.3%。
| 时间 | 基金份额总额（份） |
|---|---|
| 期初 | 5,308,125,544.41 |
| 期末 | 4,761,633,318.61 |
嘉实品质回报混合在2024年虽实现净利润转正，但基金份额和净资产下降，且与业绩比较基准存在差距。投资者在关注基金未来表现时，需结合管理人投资策略调整以及市场变化进行综合判断。
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