2025年3月28日，融通基金管理有限公司发布了融通远见价值一年持有期混合型证券投资基金2024年年度报告。报告显示，该基金在过去一年面临着份额与净资产的大幅下滑，净利润由盈转亏，管理费用虽有变化但仍对收益造成影响。这些数据背后，反映出基金投资策略与市场环境的复杂互动，值得投资者深入剖析。
主要财务指标：净利润由正转负，资产净值大幅缩水
本期利润与已实现收益
2024年，融通远见价值一年持有期混合A类基金本期利润为 -32,496,540.52元，C类为 -6,176,586.92元，而2023年同期A类为22,984,805.46元，C类为3,985,630.95元，利润出现大幅逆转。本期已实现收益A类为 -21,929,828.07元，C类为 -4,022,707.39元，同样由盈转亏。这表明基金在2024年的投资运作面临较大挑战，盈利能力显著下降。
| 基金类别 | 2024年本期利润（元） | 2023年本期利润（元） | 2024年本期已实现收益（元） | 2023年本期已实现收益（元） |
|---|---|---|---|---|
| 融通远见价值一年持有期混合A | -32,496,540.52 | 22,984,805.46 | -21,929,828.07 | 27,750,469.51 |
| 融通远见价值一年持有期混合C | -6,176,586.92 | 3,985,630.95 | -4,022,707.39 | 4,841,897.90 |
期末基金资产净值
2024年末，A类基金期末资产净值为101,163,937.21元，C类为17,178,575.34元，相较于2023年末，A类从248,422,014.68元降至101,163,937.21元，C类从43,589,248.03元降至17,178,575.34元，缩水明显。这不仅反映了投资收益的不佳，也可能受到市场整体环境和基金份额赎回的影响。
| 基金类别 | 2024年末资产净值（元） | 2023年末资产净值（元） | 变化率 |
|---|---|---|---|
| 融通远见价值一年持有期混合A | 101,163,937.21 | 248,422,014.68 | -59.27% |
| 融通远见价值一年持有期混合C | 17,178,575.34 | 43,589,248.03 | -60.59% |
基金净值表现：跑输业绩比较基准，波动明显
净值增长率与业绩比较
2024年，融通远见价值一年持有期混合A类基金份额净值增长率为 -12.73%，C类为 -13.17%，而同期业绩比较基准收益率为14.11%，两类基金均大幅跑输业绩比较基准。从过去一年的数据看，A类基金份额净值增长率标准差为2.16%，C类为2.22%，显示出一定的波动。
| 基金类别 | 份额净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 份额净值增长率标准差 |
|---|---|---|---|
| 融通远见价值一年持有期混合A | -12.73% | 14.11% | 2.16% |
| 融通远见价值一年持有期混合C | -13.17% | 14.11% | 2.22% |
不同阶段表现
过去三个月，A类和C类基金份额净值增长率分别为 -0.68%和 -0.80%，略优于业绩比较基准，但优势不明显。过去六个月，A类和C类基金份额净值增长率分别为14.29%和14.01%，高于业绩比较基准，但整体表现仍受全年拖累。
投资策略与业绩表现：预判失误致业绩不佳，后续调整布局
投资策略分析
基金管理人表示，2024年对宏观经济预判出现较大失误，基于经济复苏逻辑主要配置了医药与消费板块，而机器人及AI等创新科技配置较少。医药板块受医保控费及反腐等政策影响持续承压，消费板块因国内需求不足表现低迷。同时，组合配置偏中小市值个股，在板块下行时调整幅度更大。
业绩归因
基金净值2024年跑输行业中位数，主要源于上述投资策略的偏差。医药和消费板块的不佳表现，以及中小市值个股的较大调整，共同导致了基金业绩的下滑。不过，基金坚持逆向投资思路，中线持股，并适时调整组合结构。
未来布局
管理人表示将顺着中国经济转型升级和经济复苏的方向寻找投资机会，重点布局低位的医药、消费及创新科技等板块，尤其关注港股优质个股，有望加大港股配置持仓比例。
管理人展望：经济复苏可期，关注特定领域投资机会
管理人认为，疫后疤痕效应仍在，地产下行拖累经济，但国家稳增长等政策有望持续加码。中国经济有望进入高质量增长阶段，机器人、AI及创新药械等创新科技可能成为新引擎。A股和港股市场处于底部区域，估值性价比凸显，有望吸引全球资本。管理人看好医药、消费及科技创新领域的投资机会，包括港股市场中被低估的中国资产。
费用分析：管理与托管费用稳定，销售服务费有变化
基金管理费
2024年，基金应支付的管理费A类和C类合计为2,586,460.29元，较2023年的1,538,270.51元有所增加。其中，应支付销售机构的客户维护费为1,099,839.39元，应支付基金管理人的净管理费为1,486,620.90元。基金管理费年费率自2023年8月28日起由1.50%调整为1.20%。
| 年份 | 当期发生的基金应支付的管理费（元） | 应支付销售机构的客户维护费（元） | 应支付基金管理人的净管理费（元） |
|---|---|---|---|
| 2024年 | 2,586,460.29 | 1,099,839.39 | 1,486,620.90 |
| 2023年 | 1,538,270.51 | 652,811.40 | 885,459.11 |
基金托管费
2024年，基金应支付的托管费为431,076.71元，2023年为256,378.46元。基金托管费年费率自2023年8月28日起由0.25%调整为0.20%。托管费的变化与基金资产净值的变动以及费率调整有关。
| 年份 | 当期发生的基金应支付的托管费（元） |
|---|---|
| 2024年 | 431,076.71 |
| 2023年 | 256,378.46 |
销售服务费
2024年，C类基金应支付的销售服务费为22,252.94元，2023年为1,936.45 + 658.11 = 2,594.56元。销售服务费主要针对C类基金，用于支付销售机构的服务费用，其变化反映了C类基金份额的变动及相关业务的开展情况。
交易与投资收益：股票投资收益不佳，交易费用稳定
股票投资收益
2024年，股票投资收益——买卖股票差价收入为 -25,894,070.42元，而2023年为33,810,680.86元，这是导致本期利润下降的重要因素。卖出股票成交总额为474,098,379.95元，成本总额为499,157,227.99元，交易费用为835,222.38元，买卖差价的亏损反映了股票投资决策和市场行情的双重影响。
| 年份 | 股票投资收益——买卖股票差价收入（元） | 卖出股票成交总额（元） | 卖出股票成本总额（元） | 交易费用（元） |
|---|---|---|---|---|
| 2024年 | -25,894,070.42 | 474,098,379.95 | 499,157,227.99 | 835,222.38 |
| 2023年 | 33,810,680.86 | 505,268,367.37 | 469,932,975.72 | 1,524,710.79 |
债券投资收益
2024年债券投资收益仅为355.66元，2023年为408,834.56元。债券投资收益的大幅下降，可能与债券市场波动、投资策略调整或债券品种选择有关。
| 年份 | 债券投资收益（元） |
|---|---|
| 2024年 | 355.66 |
| 2023年 | 408,834.56 |
交易费用
2024年交易费用为835,222.38元，2023年为1,524,710.79元。交易费用的降低可能与交易规模、交易频率或交易策略的调整有关。
关联交易：无重大关联交易，费用支付合规
报告期内，通过关联方交易单元进行的交易无相关记录，表明基金在交易过程中未与关联方发生特定交易。关联方报酬方面，基金管理费、托管费及销售服务费的支付符合相关规定，体现了费用支付的合规性和透明度。
股票投资明细：行业集中，关注重点个股
行业分布
期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序，制造业占比47.49%，批发和零售业占比14.34%，科学研究和技术服务业占比5.56%，卫生和社会工作占比2.72%等。行业分布显示基金对制造业等行业的集中投资，可能带来行业集中风险。
| 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|
| 制造业 | 56,198,704.35 | 47.49 |
| 批发和零售业 | 16,969,000.00 | 14.34 |
| 科学研究和技术服务业 | 6,577,868.08 | 5.56 |
| 卫生和社会工作 | 3,213,396.00 | 2.72 |
重点个股
期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序，一心堂占比8.25%，三友医疗占比8.06%，信达生物占比5.16%等。这些重点个股的表现将对基金净值产生重要影响，投资者需密切关注其业绩和市场表现。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|
| 1 | 002727 | 一心堂 | 8.25 |
| 2 | 688085 | 三友医疗 | 8.06 |
| 3 | 01801 | 信达生物 | 5.16 |
持有人结构与份额变动：机构与个人持有稳定，份额大幅缩水
持有人户数与结构
期末基金份额持有人户数共3,805户，其中A类3,218户，C类587户。机构投资者持有A类9,003,125.00份，占A类总份额8.59%；持有C类300,050.00份，占C类总份额1.67%。个人投资者持有A类95,815,238.48份，占A类总份额91.41%；持有C类17,628,999.13份，占C类总份额98.33%。持有人结构相对稳定，但机构与个人持有比例的变化可能反映出市场信心的波动。
| 份额级别 | 持有人户数（户） | 机构投资者持有份额（份） | 机构投资者占比（%） | 个人投资者持有份额（份） | 个人投资者占比（%） |
|---|---|---|---|---|---|
| 融通远见价值一年持有期混合A | 3,218 | 9,003,125.00 | 8.59 | 95,815,238.48 | 91.41 |
| 融通远见价值一年持有期混合C | 587 | 300,050.00 | 1.67 | 17,628,999.13 | 98.33 |
份额变动
本报告期内，A类基金总申购份额为3,786,971.93份，总赎回份额为123,593,889.81份，期末份额总额为104,818,363.48份；C类基金总申购份额为2,693,473.93份，总赎回份额为24,267,870.08份，期末份额总额为17,929,049.13份。基金份额的大幅赎回导致份额总额减少，可能与基金业绩不佳、投资者预期变化等因素有关。
| 项目 | 融通远见价值一年持有期混合A | 融通远见价值一年持有期混合C |
|---|---|---|
| 本报告期基金总申购份额（份） | 3,786,971.93 | 2,693,473.93 |
| 本报告期基金总赎回份额（份） | 123,593,889.81 | 24,267,870.08 |
| 本报告期期末基金份额总额（份） | 104,818,363.48 | 17,929,049.13 |
基金运作与重大事件：管理人受监管警示，业务调整频繁
管理人受监管措施
2024年12月9日，基金管理人因通讯工具管控要求等方面管理不到位，被中国证券监督管理委员会出具警示函。管理人已按要求进行全面整改，这一事件反映了监管对基金管理人合规运营的严格要求，也提醒投资者关注管理人的合规风险。
业务调整
报告期内，基金管理人进行了多项业务调整，包括高级管理人员变更、改聘会计师事务所、新增销售机构等。这些调整可能对基金的运作和发展产生影响，投资者需持续关注其后续效果。
融通远见价值一年持有期混合基金在2024年经历了业绩下滑、份额缩水等挑战。投资者在关注基金后续布局和策略调整的同时，也应充分认识到市场风险和基金管理人的管理能力对投资收益的重要影响。
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