鹰眼预警：城投控股营业收入与净利润变动背离

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

3月29日，城投控股发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2024年全年营业收入为94.32亿元，同比增长268.6%；归母净利润为2.43亿元，同比下降41.58%；扣非归母净利润为1.06亿元，同比下降18.66%；基本每股收益0.1元/股。

公司自1993年5月上市以来，已经现金分红28次，累计已实施现金分红为70.63亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利0.4元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对城投控股2024年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为94.32亿元，同比增长268.6%；净利润为2.11亿元，同比下降39.29%；经营活动净现金流为26.56亿元，同比增长26.75%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为2.4亿元，同比大幅下降41.58%。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长268.6%，净利润同比下降39.29%，营业收入与净利润变动背离。

• 第四季度净利润异动。报告期内，净利润为2.1亿元，且前三季度为-2.4亿元，第四季度转负为正。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与营业成本变动差异大。报告期内，营业收入同比变动268.6%，营业成本同比变动427.54%，收入与成本变动差异较大。

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动268.6%，销售费用同比变动8.04%，销售费用与营业收入变动差异较大。

报告期内，公司毛利率为14.54%，同比下降63.91%；净利率为2.24%，同比下降83.53%；净资产收益率（加权）为1.16%，同比下降42%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅下降。报告期内，销售毛利率为14.54%，同比大幅下降63.91%。

• 销售毛利率较为波动。近三期年报，销售毛利率分别为9.86%、40.29%、14.54%，同比变动分别为-56.17%、308.7%、-63.91%，销售毛利率异常波动。

• 销售净利率大幅下降。报告期内，销售净利率为2.24%，同比大幅下降83.53%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为1.16%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为3.82%，2%，1.16%，变动趋势持续下降。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为0.39%，三个报告期内平均值低于7%。

从非常规性损益看，需要重点关注：

• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为199.3%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。

• 处置股权或资产的现金流流入较大。报告期内，公司通过处置子公司股权或不动产等现金净流入占净利润之比为402.01%。

从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：

• 少数股东损益为负，归母净利润为正。报告期内，少数股东损益为-0.3亿元，归母净利润为2.4亿元。

报告期内，公司资产负债率为74.31%，同比增长2.78%；流动比率为2.09，速动比率为0.67；总债务为418.73亿元，其中短期债务为111.62亿元，短期债务占总债务比为26.66%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率持续增长。近三期年报，资产负债率分别为69.74%，72.3%，74.31%，变动趋势增长。

• 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为4.03，2.92，2.09，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为0.64、0.42、0.29，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为182.14%、191.3%、192.47%，持续增长。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为86.7亿元，较期初变动率为504.07%。

• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期年报，预付账款/流动资产比值分别为0.56%、2.33%、13.27%，持续增长。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长504.07%，营业成本同比增长427.54%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为13.9亿元，较期初变动率为81.52%。

报告期内，公司应收帐款周转率为8.12，同比增长414.45%；存货周转率为0.17，同比增长451.46%；总资产周转率为0.12，同比增长238.37%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 固定资产变动较大。报告期内，固定资产为11.2亿元，较期初增长69.12%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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